“目前我們正面臨供不應求的情況，很多大企業(yè)的老板甚至攜同夫人一起到企業(yè)里面，直接找我們的董事長，要不到電池，就住兩天。”8月末在香港的一場機構投資者見面會上，國內某鉛酸企業(yè)的主管在回答行業(yè)分析師的提問時說。這是中國當前鉛酸電池市場供求緊張情況的真實反映。
缺“電”的電動自行車
一個最明顯的事實是，市面上很多售賣的電動自行車都配不上電池了。超威副總裁高鑫坤介紹說，有客戶反映，在電池緊張的情況下，如果發(fā)100輛車出去，能夠配上30組電池左右，給他們的經銷商已經是很好的交代，而這種空配率還在持續(xù)增長。
天能動力董事局主席張?zhí)烊我蔡峒邦愃频那樾危壳安簧匐妱幼詣榆囀?ldquo;空車”出售，消費者需要自己到市場上配電池，或者是要等兩個月才能配到電池。
嚴峻現實面前，電動車企業(yè)老板們甚至已經主動提出只要保證50%的車配上電池就好了，其他再想辦法籌集。而事實是，每生產1萬輛電動自行車，最后往往都有2000輛積壓在庫房等待電池。
但到底電動自行車行業(yè)面臨著多大電池缺口，高鑫坤和張?zhí)烊味颊J為無法統(tǒng)計。因為不排除有客戶為了多拿電池，故意將情況介紹得更慘一些。但高鑫坤認為，客戶普遍反映缺貨，而且頻頻到公司來要貨，這本身已經不同尋常。
導致鉛酸電池市場這種局面的，是今年政府的一系列重手整頓。今年5月份起，環(huán)保部、國家發(fā)改委等九部委發(fā)起了聯合專項大整治，令幾乎所有的生產廠商都受到影響。據參與超威與天能兩家公司業(yè)績分析會議的人士透露，此次環(huán)保大整治將會關閉全國30%的產能，涉及的企業(yè)則比例更大。而從7月30日國家環(huán)保部公布的數據來看，全國共有1930家鉛酸電池制造商被列入檢查的名單，其中已有30%的企業(yè)被關閉，53%的企業(yè)處于停運，可維持正常生產的只有13%，另有4%仍在建設中。
此外，工信部即將出臺針對鉛酸蓄電池的準入條例，對整個行業(yè)進行改革，未來3年，行業(yè)內將有三分之二落后產能面臨淘汰，而鉛酸蓄電池的廠商也將從2000家驟減到不超過300家。
張?zhí)烊握J為，國家工信部正在擬定的鉛酸蓄電池管理條例，將會進一步推動行業(yè)整合。以浙江省為例，全省共有328家企業(yè)制造蓄電池，登記在冊的有273家，但是到今年8月底，停產整頓的有16家，需搬遷的有31家，另有226家被全部取締。整頓力度之強前所未有。
行業(yè)出現雙寡頭壟斷
“通過這次整治以后，中國鉛酸電池市場實際上將出現雙寡頭壟斷。”香港的一位行業(yè)分析師對記者說。另據國元證券在7月出具的公司研究報告，早在2009年，超威與天能已經分別占據中國電動自行車鉛酸動力電池前兩名，兩家市場占有率大體相當，合計已經超過35%，而第三名的市場占有率僅為8.4%，該行業(yè)呈現出明顯的雙寡頭競爭格局。
此次全行業(yè)整頓之后，這種雙寡頭競爭的情況可能會進一步加劇。因為這個行業(yè)的復產或是擴容均已受到嚴格的限制。特別是有關項目的審批權已經收回省環(huán)保廳，過去一個小小的縣級環(huán)保部門便可以審批的項目，現在全部收歸省環(huán)保廳所有。這意味著任何的擴容項目都面臨更大的時間成本和交易成本。
“批準一個項目，要先向縣環(huán)保局打報告，然后送交市環(huán)保局，后者會派督查組到現場核實，如果沒有問題，市環(huán)保局結合縣環(huán)保局進一步打報告再送到省廳，省廳再派人到現場核實，如果再沒有問題，才能核準這個企業(yè)恢復生產。這個流程變得非常復雜。”浙江一家鉛酸電池企業(yè)的老板說。
在這種情況下，像超威和天能這樣的大廠商則占據了有利形勢：一方面，大量中小同行被關閉或是停產，另一方面，大產能的項目擴張受到行政程序及工期等因素限制，近期內整個行業(yè)仍然會面臨供不應求的緊張情況，這更增強了大企業(yè)的議價能力。
一些無法承受停產整頓的中小型的鉛酸電池廠商紛紛倒閉，而一些尚存活的企業(yè)，正在聯系像超威或是天能這樣的公司，尋求合并或是合作計劃。這些存活的企業(yè)盡管通過環(huán)保驗收拿到了牌照，但是仍然面臨巨大壓力，由于缺乏品牌，極有可能在即將到來的下一輪的行業(yè)整治中被淘汰。
雙寡頭競爭給兩家廠商帶來了顯而易見的好處。進入7月以來，兩大龍頭廠商已經有了兩次的提價動作，每次平均漲幅在8%~10%之間——扣除部分成本上漲因素之外，兩次漲價均大幅度提升了公司的毛利率。
天能動力8月披露的中期業(yè)績顯示，公司半年銷售增長了46.7%，至24.38億元，純利潤則增長高達95%至2.01億元——如果算上因為處理環(huán)保增加的5000萬元費用，天能的盈利更為可觀。
超威同樣也顯示出強勁的盈利能力，半年的收入增長了34.3%至19.39億元，凈利潤半年增長了19%至1.42億元。表面上看，凈利潤增長不如天能，但超威的毛利率增長則更快，從去年同期的26%勁升至今年的30.2%，比天能的22.49%高出約8個百分點。
這也解釋了為何今年的停產整頓消息不但沒有令兩家公司的股票暴跌，反而令其在香港股票市場一路上揚。從今年初至記者發(fā)稿，即使在全球資本市場動蕩的大背景下，超威動力股價仍然上升了近50%，天能則上揚約8%，同期恒生指數則下跌了24%。
很顯然，投資者們已經看到雙寡頭競爭給兩家企業(yè)帶來的超額回報。張?zhí)烊瓮嘎叮瑑纱翁醿r還沒有完全達到市場預期，事實上，如果再提一兩次價格，甚至提價20%，電池還是不夠賣，仍然有提升空間。只是為了避免影響行業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展，他們給經銷商發(fā)出了通知，希望他們控制在二級市場上的提價幅度。
張?zhí)烊蔚脑捦嘎冻觯炷芤呀浾莆樟耸袌鰞r格的相當部分話語權。頗有意思的是，與超威一樣，天能的廠址也在浙江省的長興縣雉城鎮(zhèn)。據熟悉情況的香港基金經理表示，兩家企業(yè)不僅距離很近，而且兩家企業(yè)的主席關系匪淺，經常就價格及行業(yè)發(fā)展等話題共同交流。這似乎更令人相信，中國的鉛酸電池行業(yè)已經進入雙寡頭壟斷競爭格局。
超威的一位主管還透露，有一些客戶為了預防提價，甚至想提前將上千萬元的貨款打入公司的賬戶——他們的想法是，如果未來提價，至少這已經“付款”的部分將不受影響。盡管擁有定價優(yōu)勢，但兩家企業(yè)均對外表示，不會考慮大幅提價，以免影響行業(yè)的戰(zhàn)略性成長。
鉛酸電池業(yè)是否夕陽？
但不少分析師仍然擔憂，此前兩次提價，加上“空配率”的上升，有可能令鉛酸電池的替代品鋰電池成為搶手貨。而從頻頻曝光的血鉛事件及國家的整頓之堅決態(tài)度來看，這個行業(yè)是否仍然具備高增長前景仍未有定數。
就鉛酸電池的從業(yè)公司來看，顯然不認同行業(yè)處于夕陽邊緣的說法，因為不論是產品需求，還是經濟成本與技術提升，替代產品鋰電池在相當的時間內都無法對鉛酸電池構成有力沖擊。
從需求角度來看，中國電動自行車產業(yè)整個市場保有量已經超過1億輛，其替換市場的需求在2009年下半年就已經超過了一級市場的需求，隨著電動自行車市場保有量進一步擴大，電動自行車動力電池替換市場的需求將會快速增長。這樣實際上電動自行車動力產品對于中國的消費者來說，已經具備了消費品的屬性。
外界對于鉛酸電池的主要擔憂是環(huán)境污染。鉛酸電池行業(yè)中除少數大型企業(yè)較為規(guī)范外，大多數中小企業(yè)的環(huán)保意識、環(huán)保設備和技術仍然較差。雖然經過這一輪“環(huán)保風暴”的整肅，但中國鉛酸蓄電池行業(yè)走出污染惡名怕是還有待時日。
許多行業(yè)分析師們的擔心，倒并非在鉛酸蓄電池行業(yè)夕陽化，而是由于目前各家存活下來的大廠商都在擴大建設，以彌補被政府取締的產能。這有可能會造成來年的產能過剩，并壓低電池價格，導致公司毛利率下降。此外，急劇擴產同時可能導致環(huán)保風險加大，反過來限制公司甚至全行業(yè)的發(fā)展。
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