支撐評級的要點
全球光伏新增裝機有望于2010年復(fù)蘇。受累于金融危機的影響，我們認為全球2009年的光伏新增裝機將出現(xiàn)下降，但2010年會有明顯復(fù)蘇。我們預(yù)測2008-2011年全球光伏新增裝機分別為5.5GW、5.0GW、7.35GW和11.8GW。
產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)都面臨不同程度產(chǎn)能過剩的情況。過去幾年，整個光伏產(chǎn)業(yè)鏈都處于賣方市場，由于金融危機導(dǎo)致的需求放緩以及近幾年的陸續(xù)眾多擴產(chǎn)和新進入者的產(chǎn)能擴張，使得目前產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)都面臨不同程度的產(chǎn)能過剩。上游多晶硅行業(yè)的暴利時代宣告終結(jié)，我們判斷未來幾年利潤更多的集中在下游投資商。
薄膜電池組件價格優(yōu)勢逐漸縮小。隨著晶體硅電池組件價格的下降，薄膜電池組件的價格優(yōu)勢已經(jīng)逐漸降低。薄膜電池目前更關(guān)鍵的是技術(shù)突破帶來的轉(zhuǎn)換率的提高。
中國光伏市場需求開始啟動。今年3月我國出臺《關(guān)于加快推進太陽能光電建筑應(yīng)用的實施意見》，對太陽能項目進行補貼。未來在即將出臺的新能源發(fā)展規(guī)劃以及各省補貼政策的帶動下，預(yù)計未來3年我國新增光伏裝機將分別達到150MW、500MW和1,000MW。
技術(shù)進步替代產(chǎn)能擴張成為關(guān)鍵所在。過去幾年，光伏產(chǎn)品供需缺口大，產(chǎn)能擴張是各個企業(yè)的戰(zhàn)略重點。但隨著目前供需發(fā)生變化，通過技術(shù)研發(fā)進步來降低成本和提高效率成為了關(guān)鍵所在。
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